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在亚洲，康明斯的本地化战略获得了更大的成功。日本战后重建对工程机械需求尤多，康明斯在1962年同日本小松联盟，乘上了日本经济腾飞的快车。同年在印度成立合资的科洛斯卡尔工厂，也复制了同样的故事。市场在哪里，好的企业就要提前出现在哪里。当中国市场刚闪现曙光时，康明斯也提前到位。

向来被视为经济晴雨表的卡特彼勒前景不佳，也符合国际货币基金组织（IMF）和经合组织（OECD）最新的全球经济预测。鉴于地缘政治和贸易紧张局势，这两个机构都削减了对主要经济体在2019年的增长预测。总结3M和卡特彼勒这两家最大的工业公司今年来发出的预警表明，近期美国市场的强势表现缺乏深度，主要是受到利率预期的推动。防御性股票（如公用事业、消费必需品和房地产）的强劲反弹也支持了这一观点。在前景变得不确定时，投资者往往会涌向这些板块。

这一模式如果在中国找对标，就是去哪儿、携程和美团酒旅。以不速之客角色突现的OYO，也早已引起了美团和携程的警觉。上月底起，美团就已经屏蔽了“OYO”关键词搜索，携程首页搜索“OYO”，搜索结果中也不含“OYO”字样，只有酒店详情页才可以看出其为OYO加盟酒店。

图14：周期性行业利润增速随PPI回落资料来源：WIND，天风证券研究所消费行业利润增速分化，受周期影响较大的可选消费行业，如家电、高端白酒随着名义GDP下行利润增速预计将有所回落；而受周期影响较小的必需消费行业，如医药、食品饮料（乳制品、啤酒、粮油）、日用品等大众消费品、农产品、服务业（教育、餐饮）等行业受益于CPI中枢提升，整体利润增速得到提升。18年Q1必需消费净利润增长23%，较17年Q4的14%显著提高；可选消费利润增速则小幅回落至20%。调味品、肉制品、乳制品等食品饮料大众消费品的利润增长明显。农业利润负增速亦大幅度收窄，有望重回正增长轨道。

（Chen）点击观看动图棋谱12月10日，《商界棋王》第二季决赛正式打响，金立集团董事长刘立荣与乐工场总裁杨乐涛展开本届商界棋王决赛争夺。本局双方展示了极高的水准，演绎了一局惊心动魄的大激战，黑白双方各生一劫，劫争、转换、攻杀场面层出不穷，无愧决赛名局。转换最终刘立荣通过精确的算路锁定胜局，取得本届商界棋王挑战者决定战的胜利。

投票赞成联邦公开市场委员会本次货币政策行动的委员为：主席杰罗姆·鲍威尔、副主席John C． Williams、Michelle W． Bowman、Lael Brainard、James Bullard、Richard H． Clarida、Charles L． Evans、Esther L． George、Randal K． Quarles、Eric S． Rosengren。