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大宗商品的配置价值近3年半以来，大宗商品表现抢眼，多数商品整体收益明显好于A股市场。大宗商品的风险收益与股票的相关性较低，投资互补性强，合理配置大宗商品可以有效提高投资组合的风险收益比。文字都是空洞无力的，我们还是用数据来说话。下面，老司基以上海期货交易所有色金属期货价格指数（IMCI）为例来进行说明，该指数成份商品涵盖铜、铝、铅、锌、镍、锡六个品种。

下半年，紧信用和适当宽货币仍将是货币政策的主基调，但是央行可对货币宽松的程度和节奏相机抉择，同时也将释放信号防止市场对信用违约过度恐慌。表外融资需求持续回表，但表内信贷无法完全承接，因此社融增速的下降不仅是周期性的，更是结构性的，就像电脑磁盘清理碎片后的压缩过程。预计未来社融增速将向广义货币M2增速以及名义GDP增速逐渐靠拢，全年回落到9.5%-10%区间内。

“各地发放到位时间可能不尽相同，但对退休人员而言，无论各地在何时开始组织发放，都将从2019年1月1日起补发。”这位负责人介绍。新京报记者 吴为责任编辑：王亚南金融开放进一步提速 现行政策框架有能力防控风险杜川[2007年中国经常项目顺差占GDP的比重在10%左右，2018年降至0.3%，国际收支大体平衡。]

另外，记者还从华东某券商资管处了解到，他们也有若干只大集合产品在改造中。改造成公募基金后，投资门槛会降低，也有利于稳定资管规模。同时，华南一家券商资管也告诉记者，大集合改造正在持续推进中。去年11月，证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》（以下简称《指引》），开启了大集合公募化改造的一系列探索和落实工作。监管部门高度重视，积极部署，通过组织培训及研讨会、下发《大集合规范验收指南》和《大集合产品对标公募基金规范底稿》等各种方式指导券商资管公司进行改造相关的前期筹备和落地实践工作。

专题三：基建投资略有好转，地产投资稳中趋降（详见《接下来投资需求怎么看》）相比于上半年的增速腰斩，下半年的基建投资面临的形势会略微好转。二季度以来，年初以收紧为主的财政政策基调有所微调，转为有收有放，在规范项目、规范融资、创新模式、提高效率、盘活存量等方面联合用力后，向更积极的方向调整。

究竟“强美元之殇”何时休？有机构观察到，近期利率和股市的波动率处于低位，如果这一情况持续，可能会看到投资者开始重新回到新兴市场。也有多位交易员对记者表示，最近看到墨西哥比索在选举后出现复苏，美元对墨西哥比索从6月15日近21.0的本年度高点朝向18.50下跌。关键问题是，在过去三个月中，新兴市场货币大幅下跌后，投资者应该如何看待当前估值。