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对于A股估值提升的动力，东方证券表示来自于五个方面。第一，风险溢价处于历史较高水平。一方面，经过2018年估值的充分调整，各大指数的估值水平均已低于2010年以来的中位数，风险得到一定程度释放；另一方面，无风险利率步入下行区间，估值进一步大幅度下跌的空间有限。第二，政策底进一步夯实，近期宏观政策基本上延续了2018年7月底以来稳增长思路，而资本市场监管政策则是在保证对外开放和制度建设节奏不变的前提下，逐步释放市场参与主体（包括上市公司和投资者）的活力。在基本面有下行压力的背景下，政策会成为2019年修复并提升估值的重要推动力。第三，股权类资产吸引力上升。从收益率角度来看，股权类资产收益率上升，保本类收益率下滑。上证50股息回报率当前3.35%，今年以来持续上升；而余额宝、理财产品等传统“保本收益”型产品年化回报率今年持续下滑；此外，机构借道ETF积极布局市场：截至10月30日，10月ETF成交额2157亿元，创下一年新高；今年以来非货币ETF规模已达3413亿，一举突破3000亿元关口。第四，中美股市开始分道扬镳，美股对A股的影响已开始减弱。第五，A股市场开放更进一步，未来三年A股国际化进程将加快。

中国内地免费电话：400-120-6115中国香港免费电话：800-963-976接入码：7592581从电话会议结束后到3月26日，投资者可拨打以下电话收听电话会议录音：美国免费电话：+1-877-344-7529国际：+1-412-317-0088

责任编辑：梁斌 SF055金管局向银行发出指引，提及近日已就网络防卫计划（C-RAF）征询业界意见，银行普遍认为有助提高应对网络防卫水平，但对有否足够的C-RAF评估员存疑。考虑到业界意见，香港金管局认为可再额外增添两个阶段实施C-RAF，并已列出一份专业资格清单，预备委任更多合格的专业人员执行有关风险评估。

两市震荡回升昨日，三大指数收盘悉数上涨，上证指数上涨0.21%，收报2651.51点，深证成指上涨0.37%，收报7908.47点，创业板指数上涨0.57%，收报1363.03点。而在昨日早盘，受外围市场影响，三大指数集体低开，早盘上证指数和深证成指跌幅一度超过1%，给近期反弹行情带来一丝阴霾，但尾盘三大指数均翻红上涨，又给后市向好留下一线生机，外围市场的下跌未阻碍A股市场的反弹。

新证券法下的信披要求一直以来，A股上市公司的信息披露违法违规让投资者头疼不已。如百达精工这般“戏谑”投资者、甚至监管的个股并不在少数。第一财经记者据证监会网站不完全统计，2019年证监会和地方证监局共开出64张信披违规罚单。如，2019年6月11日晚间，海印股份一则自称所谓的“猪瘟疫苗”研发成功的公告，曾在市场内闹得沸沸扬扬。最终，广东证监局下发《行政处罚决定书》，认定海印股份在上述事项中存在7项违法违规事实，给予海印股份警告，并处以35万元罚款；对董事长邵建明给予警告，并处以10万元罚款；对董事邵建佳、潘尉给予警告，并分别处以5万元罚款。

由于这些城市仍然保持人口自然增长率为正，因此上述城市的人口流出实际上要更多。导致一个城市人口流出的重要原因就是周围（尤其是本省）是否有一个强中心城市，西安是毋庸置疑的陕西省“强中心”。2018年，西安实现GDP8349.86亿元，陕西全省GDP24438.32亿元，西安占陕西省GDP超过1/3。