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亚洲啊啊啊啊

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核心观点【观策·论市】并购重组政策的演变轮回。《上市公司重大资产重组管理办法》从2008年发布以来,分别在2011年、2014年和2016年经历了三次修订,期间配合着多次对再融资政策的调整。2011年首次明确借壳上市的认定标准。2014年修订中,增发股份定价的调整为并购套利创造空间;允许募集配套资金,且在2015年提高募集配套资金的规模上限。2016年修订后,募集配套资金的定价方式收紧,且不允许将配套资金用于补充流动性或者偿还债务。2017年的再融资新规压缩了套利空间,减持新规进一步打击了并购重组热情。由此形成了2013年~2015年并购重组扩张阶段以及2016年后并购重组收缩阶段。2018年以来,一系列并购重组政策放松,有望开启新一轮并购宽松周期。短期有利于提振市场情绪,中长期为优质资产提供快速上市渠道,有利于优势资源的整合。

时移世易,如今北京街头还能大规模使用的共享单车,只剩下美团的摩拜与滴滴的青桔。曾经风光无限的共享单车,终究没能逃过大多数创业公司的命运——成为大企业生态的一部分,为整个生态提供流量支持。中国这片热土从不缺少速兴骤亡的创业故事,但起起落落之后总该留下一些反思。

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